ምንም እንኳን እነኚህ አምስት አማራጮች በ 2010-2011 በአስከፊው የከፍተኛ ፍጥጫ አደጋ ውስጥ ሊገኙ በሚችሉ አደጋዎች የተቀመጡ ሀገሮች እንደሆኑ የሚታዩ ቢሆኑም, ቀውሱ ከአለም ባሻገር ከጠቅላላው ዓለም ባሻገር የሚያስከትላቸው እጅግ ከፍተኛ መዘዞች አሉት.
እንዲያውም የእንግሊዝ ባንክ አሳሳቢነት "እ.ኤ.አ. ከ 1930 ዎቹ አንስቶ ወይም ከዚያ በፊት ከነበረው ጀምሮ የከፋው ከፍተኛ የገንዘብ ቀውስ" እ.ኤ.አ. በጥቅምት 2011 ነበር.
ችግሩ እንዴት ጀመረ?
የአለም የገንዘብ ኢኮኖሚ በ 2008/2009 ከተከሰተው አሜሪካ የገንዘብ ቀውስ አንጻር ሲታይ ዘግይቷል. ለዓመታት በታማኝነት ያሳለፈችውና ያልተጣራ የሂዩማን ማሻሻያ ለማድረግ የተቃረበችው ግሪክ ደካማ የበዛበት ዕድገት ካመጡት የመጀመሪያው ነው. ዕድገቱ ሲቀንስ, የግብር ገቢዎች - ከፍተኛ በጀትን ማሟላት የማይቻል ነው. በዚህም ምክንያት አዲሱ ጠቅላይ ሚኒስትር ጆርጅ ፓንደሬው በ 2009 መጨረሻ ላይ የቀድሞው መንግስታት የኢትዮጵያን የብድር እጥረት ለመግለጽ አልቻሉም. እንደ እውነቱ ከሆነ, የግሪክ ዕዳዎች በጣም ትልቅ ከመሆናቸውም በላይ ከጠቅላላው የሀገሪቱ ኢኮኖሚ እምብዛም አልፈው አገሪቷ ችግሩን መደበቅ አልቻለችም.
ባለሀብቶች በግሪኮች እዳ ላይ ከፍተኛ ትርፍ በማስፈለጉ, የሃገሪቱ የዕዳ ጫና ወሳኝ እና በአውሮፓ ህብረት እና በአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክ (ኢ.ሲ.ቢ.) ተከታታይ የገንዘብ ዕዳዎች አስገድደዋል. እንደዚሁም በግሪክ ውስጥ ከተከሰቱት ችግሮች ጋር በመገጣጠም በአካባቢው ባሉ ሌሎች ከፍተኛ ባለ ሀገሮች ውስጥ የገበያ ቀበቶዎች የቦንድ ግሽትን ማጧጧፍ ጀምረዋል.
እንዲህ ዓይነቱ ቀውስ ለማስቆም ቢጫ አመድ ለምን ይወጣል? ይህስ ምን ማለት ነው?
የማስያዣ ትርፍ የማግኘት ምክንያቱ ቀላል ነው - ባለሀብቶች በሀገሪቱ ቦንድ ኢንቨስት ማድረግን በተመለከተ ከፍተኛ ስጋት ካዩ ለእነዚህ አደጋዎች ለማካካሻ ከፍተኛ መጠን ያለው ማመላከቻ ያስፈልጋቸዋል. ይህ አሰቃቂ ዙር ይጀምራል-ለከፍተኛ ሀገራት ያለው ፍላጐት ለሀገሪቱ ቀውስ ያስከተለውን ከፍተኛ የብድር ኪሳራ መጠን ጋር እኩል ያደርገዋል, ይህም ተጨማሪ የፋይናንስ ለውጥን ያስከትላል, ባለሃብቶች የበለጠ ከፍተኛ ምርት እንደሚጠይቁ እና የመሳሰሉትን. የኢንቨስትመንት አስተማማኝነት አጠቃላይ ኪሳራ በአብዛኛው የሚሸጠው ሀገር ውስጥ ብቻ ሳይሆን ተመሳሳይ የደካማ የገንዘብ ክፍያ ላላቸው ሌሎች አገሮችም ነው - ይህ በተለምዶ "መከፋት" የሚል ቅፅ ተብሎ ይጠራል.
የአውሮፓ መንግሥታት ስለበሽታው ምን አደረጉ?
የአውሮፓ ህብረት እርምጃ ወስዶአል, ግን በማህበሩ ውስጥ የሚገኙ ሁሉንም ሀገሮች ፈቃድ ማግኘት ስለሚያስፈልገው ቀስ ብሎ ነው. እስካሁን ድረስ የአውሮፓን ለተቸገሩ ኢኮኖሚዎች ተከታታይ የገንዘብ ዕርዳታዎች ሆነዋል. በአውሮፓ እና ዓለም አቀፍ የገንዘብ ፈንድ በ 110,000 ዶላር (ወደ 163 ቢሊዮን የአሜሪካ ዶላር የሚያወጣ) ወደ ግሪክ በፀደይ 2010 ዓ.ም. ግሪክ በ 2011 አጋማሽ ላይ ለሁለተኛ ጊዜ የሁለተኛ ደረጃ የሃይል ማመቻቸት ያስፈልግ ነበር; አሁን ግን 157 ቢሊዮን ዶላር ይከፈለዋል.
እ.ኤ.አ. በማርች 9 ቀን 2012 ዓ.ም ግሪክ እና ባለድርሻዎች የእዳ ሰብዳ ማመቻቸት ለማካሄድ እና ሌላ የኪራይ ሰብሳቢነት ዕቅድ ለማዘጋጀት ስምምነት ላይ ደረሱ. አየርላንድ እና ፖርቱጋል በኖቬምበር 2010 እና በግንቦት / 2011 ዓ.ም በየደረጃው ዕርዳታ ተቀብለዋል. የዩሮሞን አባል አገሮች የአውሮፓ የፋይናንስ ተቋማት (ኤፍኤፍኤስኤፍ) የፈጠሩት ለአለም ሀገሮች አስቸኳይ ገንዘብ ለመክፈል ነው.
የአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክም ተሳታፊ ነበር. ኢ.ኢ.ቲ. እ.ኤ.አ. በነሐሴ ወር 2011 እንደ ጣሊያን እና ስፔን የመሳሰሉ ሃገራት እምብዛም እምብዛም እምብዛም አይጠቀሙም. እ.ኤ.አ ታህሣሥ 2011 ባንኩ ለችግሩ ደንበኞቹ ባጠቃላይ 489 (639 ቢሊዮን ዶላር) ብድሮች በብድር ዝቅተኛ ሲሆን, ከዚያም በ 2 ኛው ዙር የካቲት ወር ሁለተኛው ዙር ተከትሎ ተገኝቷል. የዚህ ፕሮግራም ስም የረጅም ጊዜ የማሻሻያ ክዋኔ ወይም LTRO .
በርካታ የፋይናንስ ተቋማት በ 2012 የበጀት እዳን ያለባቸው ሲሆን, ብድር ከመስጠት ይልቅ የእነሱን ዕዳ እንዲይዙ አድርጓቸዋል. ፈጣን ዕድገት ብድር ደግሞ በኢኮኖሚ ዕድገት ላይ የተከማች እና ችግሩ የከፋ ሊሆን ይችላል. በዚህም ምክንያት ቢኤ / ቢ. ባ.የ.
ምንም እንኳን የአውሮፓ ፖሊሲ አውጭዎች የሚያደርጉት እርምጃ በአጭር ጊዜ ውስጥ የፋይናንስ ገበያዎችን ለማረጋጋት ቢረዷትም, "ወደታች ያለውን መሬቱን ማቆም" ወይም ለወደፊት ጊዜ እውነተኛ መፍትሄ በማስተላለፋቸው የተለመዱ ነበሩ. በተጨማሪም እንደ ግሪክ ያሉ ትናንሽ አገሮች በአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክ እንዲታደጓቸው በቂ ሲሆኑ ኢጣሊያ እና ስፔን ግን ለመዳን በጣም ትልቅ ናቸው. በ 2010, በ 2011, እና በ 2012 የተለያዩ ሀገሮች ጤንነት ተጎጂዎች ለገበያዎቹ ቁልፍ ጉዳይ ነበር.
እ.ኤ.አ በ 2012 የአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክ ፕሬዚዳንት የሆኑት ማሪዮ ድራጊ እንደገለጹት የምርት ቤቱን በጋራ ለማስተዳደር "ምንም ነገር ቢያስፈልግ" ዩኤስኤን (ዩሮኢን) በአንድነት እንደሚሰራ አስታውቋል. በአለም ዙሪያ ያሉ ገበያዎች ወዲያውኑ ዜናውን ይደግፉ የነበረ ሲሆን, በሁለቱ የመካከለኛው ግማሽ ዓመት በችግር ላይ ያሉ የአውሮፓ አገሮች በከፍተኛ ሁኔታ ቀንሷል. (ልብ ይበሉ, ዋጋዎች እና ምርቶች በተቃራኒ አቅጣጫዎች ይንቀሳቀሳሉ.) Draghi መግለጫው ችግሩን አልፈታለትም, ባለሀብቶች አነስተኛውን ሀገራት ግዥ ለመመቻቸት እንዲችሉ አድርጓቸዋል. አነስተኛ ምርቶች, በተራው, ለከፍተኛ ዕዳ ሀገሮች ያወጧቸውን ሰፋ ያሉ ችግሮችን ለመፍታት ጊዜ ገዝተዋል.
የችግሩ ወቅታዊ ሁኔታ ምንድነው?
ዛሬ የአውሮፓ ዕዳ መጠን በጣም ዝቅተኛ ደረጃ ላይ ደርሷል. ከ 2010 እስከ 2012 ያሉት ከፍተኛ ምርቶች ገዢዎች እንደ ስፔን እና ጣሊያን ወደ ገበያዎች ይሳቡ, ዋጋዎችን ከፍ ለማድረግ እና ምርቶችን ለማምጣትም አስችሏል. ይህ በክልሉ የቦንድ ገበያዎች ላይ ኢንቨስት በማድረግ የመዋዕለ ንዋይ ፍሰትን በማምጣት ከፍተኛ የሆነ የኢንቨስትመንት ምቾትን የሚያሣይ ነው. ነገር ግን ኢኮኖሚው በጣም በዝግተኛ ምጣኔ ሀብታዊ ዕድገት እና አውሮፓን ወደ ጎጂ ሁኔታ እያዘቀጠ በመምጣቱ ላይ ነው. የአውሮፓ ማዕከላዊ ባንክ የወለድ ምጣኔዎችን በማጥበብ ምላሽ ሰጥቷል. በአሜሪካ የዩናይትድ ስቴትስ የፌደራል ሪዘርቭ (US Federal Reserve) ጥቅም ላይ የዋለው የቁጥር ማሻሻያ መርሃግብር ለመጀመር ቅደም ተከተሉን ያሳያል.
ነባሪ እንዲህ ዓይነቱ ከባድ ችግር ለምንድነው? አንድ ሀገር ከእዳዎች እኩል በመራመድ አዲስ መጀመር አይችልም ማለት ነው?
እንደ አለመታደል ሆኖ መፍትሄው ለዚህ ወሳኝ ምክንያት አይደለም. የአውሮፓ ባንኮች በ 2011 የበለጠው ግማሽ ላይ አቋማቸውን ቢያሳልፉም የአውሮፓ ባንኮች የክልሉን መንግስት ዕዳን ከፍተኛውን ድርሻ ነበራቸው. ባንኮች የተወሰኑ ንብረቶችን የሒሳብ ልውውጥ የያዛቸው ዕዳ መጠን. ሀገር እዳው ዕዳው ከተቋረጠ, የሽቦዎቹ እሴት እየጨመረ ይሄዳል. ባንኮች በሂሳብ ዝርዝራቸው ላይ ባለው ሀብቶች ቁጥር ላይ ከፍተኛ መቀነስ - እና ሊከሰት ይችላል. በዓለም አቀፍ የፋይናንስ ሥርዓት እርስ በርስ መካከል ያለው ግንኙነት እየጨመረ በመምጣቱ የባንክ ኪሳራ በክምችት ውስጥ አይገኝም. በተቃራኒው, ተከታታይ የባንክ ኪሳራዎች ወደ ተበላሸ "መከፋት" ወይም "የዶሚኒን ተጽእኖ" ይሸጋገራሉ.
የዚህ ዓይነቱ ጥሩ ምሳሌ በአሜሪካ የገንዘብ ቀውስ ነው, በአነስተኛ የፋይናንስ ተቋማት ውስጥ በተከታታይ የተደረሰው ውድቀት, የሊምማን ወንድሞች እና የመንግስት ፋይናንስን ለማዳን ወይም ሌሎች በርካታ ሀገሮችን በቁጥጥር ስር በማዋል. የአውሮፓ መንግሥታት ከገንዘብ ፋይዳያቸው ጋር ትግል እያደረጉ ከመሆናቸው አንጻር ይህ ችግር በዩናይትድ ስቴትስ ከሚመታነው ጋር ሲነፃፀር ይህ ቀውስ ለመደገፍ አነስተኛነት ነው.
የአውሮፓ የዕዳ ቀውስ በፋይናንሳዊ ገበያ ላይ እንዴት ተፅዕኖ አሳድሯል?
የመጋራት ዕድል የአውሮፓ የዕዳ ቀውስ በ 2010-2012 ጊዜ ውስጥ የዓለም የዓለም የገንዘብ ገበያ ቁልፍ ግብዓት ሆኗል. በ 2008 እና በ 2009 በተካሄደው የገበያ ውዥንብር ሳቢያ የመሬት ባለቤቶች ከአውሮፓ አውሮፓን ለማንኛውም መጥፎ ዜና ፈጣን ምላሽ ሰጡ - ማንኛውንም አደገኛ ነገር ይሸጡ, እና ከፍተኛ የገንዘብ መጠን ያላቸውን ሀገሮች መንግስትን ይግዙ. በአብዛኛው የአውሮፓ ባንክ እዳዎች እና የአውሮፓ ገበያ በአጠቃላይ ሲታይ ቀውሱ ማዕከላዊ በሚሆንባቸው ጊዜያት ከዓለም አቀፋዊ ዓሊማዎቻቸው በጣም የከፋ ነበር. ተጎጂዎቹ አገሮች የሽያጭ ገበያዎች ዝቅተኛ አፈጻጸም አሳይተዋል, ምክንያቱም የምርት መጨመር ዋጋ እንደሚቀንስ ነው. በተመሳሳይ ጊዜ, በዩኤስ ግምጃዎች ላይ ያለው ትርፍ ወደ ኢንቬስተሮች የሚያስተላልፈው " የባህሪ በረራ " በሚያንጸባርቁ ወደ ታሪካዊ ደረጃቸው ዝቅ ብሏል.
አንዴ ከብሔራዊ ባንከ የዩዜን ዜሮን ለመጠበቅ ያለውን ቁርጠኝነት ከዳግሂ ከተናገረ በኋላ ገበያዎች በዓለም ዙሪያ እየጨመሩ ነው. በአካባቢው የቦንድ እና የሽያጭ ገበያዎች ከቦታ ቦታ መመለስ ሲጀምሩ, ግን ስብሰባው እንዲቀጥል አካባቢው ዘላቂ የእድገት እድገት ማሳየት አለበት.
የፖለቲካ ጉዳዮችን በተመለከተ ምን ተካሂደዋል?
የችግሩ መንስኤ በከፍተኛ ደረጃ ተጨባጭ ነበር. በአገሪቱ ውስጥ በሚገኙ አገሮች ውስጥ, በግብር እና በግምጃ ቤት መካከል ያለውን ክፍተት ለመቀነስ በሚያስፈልግበት ጊዜ በግሪክና ስፔን ይፋዊ ተቃውሞዎች እንዲፈጠሩ እና በጣሊያን እና ፖርቱጋል ውስጥ በስልጣን ላይ ያለ ፓርቲ እንዲወገዱ ምክንያት ሆኗል. በሀገር ደረጃ በድርቅ ምክንያት እንደ ጀርመን ባሉ የበጀት ሀገሮች እና እንደ ግሪክ ያሉ ከፍተኛ ዕዳ አገሮች መካከል ውጥረት እንዲፈጠር ምክንያት ሆኗል. ጀርመን ለግሪክና ለሌሎች ተጎጂ አገሮች የበጀት ድጋፍን እንደ እርዳዊ ሁኔታ ለመለወጥ እና በአውሮፓ ህብረት ውስጥ ከፍተኛ ውጥረት እንዲፈጠር አድርጓል. ከብዙ ክርክሮች በኋላ ግሪክ ወጪዎችን በመቀነስ እና ታክስን ለመጨመር ተስማምቷል. ይሁን እንጂ የጀርሙን ችግር ለመቅረፍ ትልቅ እንቅፋት የነበረው ጀርመን የሒሳብ ብዛቷን ተመጣጣኝ ከመሆኑ አንፃር የክልል መፍትሔ ለመቀበል ፈቃደኛ አለመሆኗ ነው.
ይህ ውዝግብ አንድ ወይም ከዚያ በላይ የሆኑ የአውሮፓ አገራት ዩሮውን (የክልሉን የጋራ ምንዛሬ) ትተውን ሊፈቱ የሚችሉበትን አጋጣሚ ፈጥሯል. በአንድ በኩል ዩሮን መተው ሀገሪቱን ለ 17 ሀገሮች የመገበያያ ገንዘብ ከመጠቀም ይልቅ የራሱን የግል ፖሊሲ እንዲከተል ይፈቅድለታል. በሌላ በኩል ደግሞ ለዓለም ኢኮኖሚ እና ለፋይናንስ ገበያዎች ታይቶ የማይታወቅ ታላቅ ክስተት ነው. ይህ አሳሳቢ ሁኔታ በሚከሰትበት ጊዜ ውስጥ ከዓለም ዋስትሮች ጋር ተመጣጣኝ ድክመት በዩሮ ያደረሰው ድክመት.
የግብር አስጨባጭ መልሱ ነውን?
በፍጹም አይደለም. በዚህ የክልሉ ትናንሽ ሀገሮች ውስጥ የጀርመን የገበያ ቀውስ (ዝቅተኛ ቀረጥ እና ዝቅተኛ ወጪዎች) መለኪያዎች በአነስተኛ ወጪ ሲሸፈኑ መንግስት ወጪው እየቀነሰ ሲሄድ ችግር መፍጠሩን ያመለክታል. በምላሹም ይህ ለከፍተኛ ዕዳው ሀገራት ራሳቸው ለመቆፈር አስቸጋሪ እንዲሆንባቸው አድርጓል. የመንግስት ገንዘብ ዝቅተኛ የመሆን ተስፋ ከፍተኛ ሕዝባዊ ተቃውሞ እንዲከሰት ምክንያት ሆኗል, እና ለፖሊሲ አውጭዎች ቀውሱን ለመፍታት ሁሉንም እርምጃዎች እንዲወስዱ ይበልጥ አስቸጋሪ እንዲሆን አድርጓቸዋል. ከዚህ በተጨማሪ በ 2012 በጠቅላላው የክልሉ ነዋሪዎች ወደ እነዚህ የኢኮኖሚ ዕድገቶች በመሸጋገራቸው በሀገሪቱ ውስጥ የኢኮኖሚ ዕድገቱን አጣጥመዋል.
ከአጠቃላይ እይታ አንፃር, ይሄ ጉዳይ ለአሜሪካ ምን ይሆን?
አዎ - የዓለም የገንዘብ ስርዓት አሁን ሙሉ በሙሉ የተገናኘ ነው - ግሪክን ወይም ሌላ አነስተኛ የአውሮፓ አገሮችን ችግር ለሁለታችንም ማለት ነው. የአውሮፓ ዕዳ ቀውስ በእኛ የገንዘብ ገበያዎች ላይ ብቻ ሳይሆን በአሜሪካ የመንግስት በጀት ላይም ተጽዕኖ አሳድሯል. አርባ በመቶ የዓለም አቀፉ የገንዘብ ፈንድ (IMF) ካፒታል ከዩናይትድ ስቴትስ የመጡ ናቸው. ስለዚህ የዓለም ገንዘብ ድርጅት የገንዘብ እርዳታዎችን ብዙ ገንዘብ ማስገባት ካለበት, የአሜሪካ ግብር ከፋይ ሂሣብ እንዲከፍል ይደረጋል. በተጨማሪም የአሜሪካ ዕዳ ከጊዜ ወደ ጊዜ እያደገ በመምጣቱ በግሪክ እና በተቀረው የአውሮፓ የተከሰቱት ክስተቶች ለዩኤስ ፖሊሲ አውጪዎች የማስጠንቀቂያ ምልክት ናቸው ማለት ነው.
ለስጋቱ ያለው አመለካከት ምንድን ነው?
ምንም እንኳን የነፃነት ወይም የዩሮአን ሀገር መውጣት እውን ሊሆን የቻሉበት ሁኔታ በ 2011 መጀመሪያ ላይ ካለው አቅም በጣም ዝቅተኛ ቢሆንም በክልሉ ውስጥ ያለው መሠረታዊ ችግር (ከፍተኛ የመንግሥት ብድር) በቦታው ተረጋግጧል. በዚህም ምክንያት ለክልሉ ተጨማሪ ኢኮኖሚያዊ ቀውስ እና የዓለም ኢኮኖሚ በጠቅላላ አሁንም እድሉ እና ለበርካታ አመታት እዚያው እንደቀጠለ ነው.