የአውሮፓ LTRO ን እና የአጠቃቀም ምክሮችን ይመልከቱ
LTRO እድገትን ለመደገፍ እንዴት ይሠራል
LTROs በሰጠው ብድር ላይ የንብረት ዕዳ ለመያዣነት በዩሮአድ ባንኮች የአነስተኛ የወለድ ምጣኔን ይደግፋሉ.
ብድራችን በየወሩ የሚቀርብ ሲሆን በአብዛኛው በሦስት ወር, ስድስት ወራት ወይም በአንድ ዓመት ውስጥ ይከፈለዋል. በአንዳንድ ሁኔታዎች, ኢ.ቢ.ቢ. ለረጅም ጊዜ የሚቆዩ LTROs, ለምሳሌ በታህሳስ 2011 የሶስት አመት LTRO የመሳሰሉ, ከፍተኛ የሆነ ከፍተኛ ፍላጎት የሚጠይቁ ናቸው.
LTROs ሁለት ግፍት እንዲኖር የተነደፉት ናቸው:
- ታላቁ ባንክ የገንዘብ አቅርቦት - ዝቅተኛ ካፒታል መኖሩ የኢሮማ ዞን ባንኮች ኢኮኖሚያዊ እንቅስቃሴዎችን የሚያራምዱ የአበዳሪዎችን እንቅስቃሴዎች እንዲጨምሩ እና ለትርፍ የተቋቋመ የሂሳብ ማሻሻያ ትርፍ እንዲያሳኩ ከፍተኛ ትርፍ እሴቶችን እንዲጠቀሙበት ያበረታታል.
- ዝቅተኛ የአነስተኛ የብድር እምርቶች - የአውሮፓ ዞን ሀገሮች የራሳቸውን ሉዓተ ዕዳዎች እንደ መያዣ አድርገው መጠቀም ይችላሉ, ይህ ደግሞ ለባንኩ ፍላጐት መጨመር እና ምርቱን ዝቅ ያደርገዋል. ለምሳሌ ያህል, ስፔይንና ጣሊያን በ 2012 እዳን በመውሰድ እዳቸውን ዝቅ እንዲያደርጉ ተጠቀሙበት.
የ LTRO ክንዋኔዎች በራሳቸው በተመጣጣኝ ደረጃ አሰጣጥ ዘዴ ይከናወናሉ. ቢቢኢ ለጨረታ የሚሸጡትን የገንዘብ መጠን ይወስናል እናም ከባንኮቹ ወለድ ጥያቄዎችን ይጠይቃል.
የወለድ ተመኖች የሚወሰኑት በተቀነባጭ የዋጋ ጭብጥ ወይም በተለዋዋጭ የጥሬ ገንዘብ ጨረታ ሲሆን ባንኮች እርስ በርስ በመጠባበቅ እርስ በርስ በመጠባበቅ ላይ ይገኛሉ.
በአውሮአዊ እዳ ችግር ወቅት የ LTROs
LTROs በ 2008 ሲጀምር በሶስት ዓመታት ጊዜ ውስጥ በአውሮፓ የኢኮኖሚ ቀውስ ምክንያት ታዋቂ ሆነ.
ይህ ቀውስ ከመከሰቱ በፊት የቅርንጫፍ ቢሮው ለረዥም ጊዜ የሚቆይ ለሦስት ወር ያህል ብቻ ነበር. እነዚህ የ LTRO ደንቦች 20% ብቻ የተቀመጠው የ 45 ቢሊዮን ዩሮ ዶላር ብቻ ናቸው. ቀውሱ እየቀየሰ በሄደ ቁጥር እነዚህ የ LTROዎች በጊዜ ርዝመትና በትልቅ መጠን እየሆኑ መጥተዋል.
በሉሉ የዱር ቀውስ ወቅት በተከሰቱት አንዳንድ ወሳኝ ጉዲዮች ውስጥ የሚከተለትን ያካትቱ:
- መጋቢት 2008 - ኢ.ሲ.ኮ. የመጀመሪያውን ተጨማሪ LTRO ከስድስት ወር ብስለት ጋር ከ 177 ባንኮች ውስጥ ከአራት እጥፍ በላይ ደንበኝነት ተመዝግቧል.
- እ.ኤ.አ. 2009 - ኢ.ቢ.ኮ. ከቀደሙት የ LTRO ኮርፖሬሽኖች ጋር ሲነፃፀር ከ 1,000 በላይ ተጫራቾችን የሚጨምር የመጀመሪያውን 12 ወራትም LTRO አውጥቷል.
- ታህሳስ / December 2011 - ኢ.ቢ.ዜ. የመጀመሪያውን LTRO በሶስት ዓመት ጊዜ ውስጥ 1% ወለድ እና ባንኮችን ለመያዣነት በስፋት ይፋ ማድረጉን አስታወቀ.
- ፌብሯሪ 2012 - ኢ.ሲ.ቢ. ዝቅተኛ የወለድ ብድሮች ከ 529.5 ቢሊዮን የአሜሪካ ዶላር ጋር ሲነፃፀር ለሁለተኛ ጊዜ የ 36 ወራት የ LTRO 2 ኛ ደረጃን ይዟል.
ከፕሮግራሞቹ ጀምሮ ባንኩ የተቀመጠውን የረጅም ጊዜ የፋይናንስ አሠራር (LTLRO) እና LTLRO II - የልማት ዕዳዎች ይበልጥ እንዲጨምር አስተዋፅኦ አድርገዋል. እነዚህ አዳዲስ አሰራሮች ብር ቀስ በቀስ ለመጨመር እና በተፈለገው ግብ ላይ የዋጋ ግሽበት እስከሚጨምርበት ጊዜ ድረስ ባንኩን ለመደገፍ ቢያንስ በየወሩ በ 2017 በጀት ውስጥ እየተካሄዱ ነው.
የ LTROs ን ለ Liquidity አማራጮች
በቢቢሲ የቀረበው አጭር ጊዜ ወሮታ መለኪያዎች ዋና የፋብሪካ አሠራሮች (MROs) ተብለው ይጠራሉ. እነኝህ ክዋኔዎች እንደ LTROs በተመሳሳይ ሁኔታ ይከናወናሉ, ነገር ግን የአንድ ሳምንት ብስለት አላቸው. እነዚህ አሠራሮች በአሜሪካ የገንዘብ ተቋማት ውስጥ ለአጭር ጊዜ ብድር ለመስጠት ጊዜያዊ ብድሮች ለመስጠት በአሜሪካ ፌደራል ሪዘርቬት ከሚሠሩት ጋር ተመሳሳይ ናቸው.
የአውሮፓ ዞን ሀገሮች በአስቸኳይ የችግር ጊዜ የገንዘብ እርዳታ (ELA) መርሃግብር ፈታኝነትንም ሊያገኙ ይችላሉ. እነዚህ "የአበዳሪዎች የመጨረሻ ተቆጣጣሪዎች" ስልቶች በችግሮች ጊዜያት ባንኮችን ለመርዳት ተብለው የተሰሩ በጣም ጊዜያዊ መለኪያዎች ናቸው. በግለሰብ አገራት እነዚህ ክንውኖች ከሌሎች ስራዎች ጋር ሲነፃፀሩ የተለመዱ ቢሆኑም ከኤች.ቢ.ቢ.
ለኢንቨስትመንት ምን ማለት ነው?
LTROs በጊዜያቸው እና በመጠን መሰረት በገበያው ላይ ከፍተኛ ተጽዕኖ ሊያሳድሩ ይችላሉ.
ብዙውን ጊዜ የወለድ ክፍያን ለመጨመር እና የፋይናንስ ስርዓቱን ለማጠናከር ስለሚያስፈልግ በገቢ አኳያ ያልተጠበቁ እርምጃዎች በሚታወቁበት ጊዜ ገበያው ጥሩ ነው.
የአጭር ጊዜ ጥቅም ቢያስቀምጡም, በነዚህ ክንውኖች ላይ ያለው የረጅም ጊዜ ተፅዕኖ ግን አከራካሪና የማይታወቅ ነው, ይህም ማለት ባለሀብት ለረጅም ጊዜ የሚያስከትለው ተፅእኖ ይለያያል.