የኢንቨስትመንት ትርኢቶችን ለማነፃፀር የሻርክ ሬሾን እንዴት እንደሚጠቀሙ ይወቁ
በዚህ ጽሑፍ ላይ ጠቋሚዎች ጠመንጃዎችን ከሁለቱም አደጋዎች እና ወደሀኪም መዋዕለ ንዋይ ለማነፃፀር እንዴት እንደሚረዱ እንመለከታለን.
ለአደጋ የተስተካከሉ ምላሾች 101
በጣም ስፋትን ለመለካት በጣም የተለመደው መንገድ የቅድመ-አክሲዮን (አክሲዮሎጂ) ወይም የፍሬንድጅን ፍሰት እንደ የ S & P 500 ኢንዴክስን የመሰሉ ማነጻጸሪያ ልኬቶች ጋር ሲነጻጸር የሚለካው የቅድመ-ይሁንታ መጠን (beta) መጠን ነው. አንድ አክሲዮን የቤታ ብዛት ያለው (1 ኛ) ካፒታል ከሆነ, ባለሃብቶች ከ S & P 500 ኢንዴክሶች ይልቅ 10% የበለጠ ተለዋዋጭ መሆኑን ሊጠብቁ ይችላሉ. ለምሳሌ ያህል በ S & P 500 ውስጥ 30 በመቶ ጭማሪ 33 በመቶ ከመጨመሩ በፊት በ 1.1 ቢራ (33 በመቶ) እና በ 1.1 ቢራ (33 ዲግሪ ሴንቲ ግሬድ) መካከል 33 በመቶ ጭማሪ ማሳደግ አለበት.
የቅድመ-ይሁንታ ሰጭዎችን (አደጋዎች) በአደጋ ላይ የሚያተኩር የአደጋ-ለውጥ የሆነን የአልፋ (አልፋ) ውጤት ለማስላት ጥቅም ላይ ሊውሉ ይችላሉ. የአልፋ ውጤት የሚሰላው በሂደት መለኪያ እና በጠቅላላው ተመላሽ ላይ የተመሰረተው ከአደጋ ነፃ በሆነ ፍጥነት ላይ በመመስረት ነው. የ S & P 500 ከ 30% በላይ ሲጨምር በ 40% መቶኛ የጨመረው የ 1.1 ቢላ ተካፋይ ሲሆን ከአደጋ ተጋላጭነት 2% (40% - 33% - 2% = 5%) - 5% መቶኛ አደጋ-ማስተካከል ተመላሽ.
ከፍ ያለ ቅድመ-ይሁንታ ኢንቨስትመንት አዎንታዊ የአልፋ ውጤት ለማግኘት ከፍተኛውን ጠቅላላ ሪተርንን ማመንጨት አለበት. ለምሳሌ, ከ 1.1 ጋር ያለው ቤታ ከ S & P 500 ኢንዴክስ በተጨማሪ ከካርታ አልባ አልፋ ለማምረት ከአደጋ ተጋላጭነት አንጻር ከ 10 ከመቶ በላይ ተመላልሶ ማምጣት ያስፈልገዋል. ስለሆነም, አስተማማኝ የአክሲዮኖች ዋጋ በጣም ዝቅተኛ ሪተርን ማመንጨት ቢጀምሩ እንኳን ለረዥም ጊዜ የመጠባበቂያ ውድቀትን ይቀንሳል.
የሻርፕ ጥመር ምንድነው?
የቤታ እኩያዎቹ ችግር ከቁጥጥር ውጪ ሳይሆን አንጻራዊ መሆናቸውን ነው. የአንድ መዋዕለ ነዋይ R-squared በጣም ዝቅተኛ ከሆነ, የቤታ አሃዛዊ ትርጉም የሌለው እና አልፋ ምንም አይደለም. አልፋም በመዋዕለ ንዋይ ፍጆታ ክህሎቶች ወይም በምጣኔ ሀብት ላይ በሚታዩበት ጊዜ ያለውን ልዩነት አይጠቅስም, ይህም ለገንዘብ ወይም ለግለሰብ ኢንቨስትመንት ዕድሎች እንደ የንፅፅር መሣሪያ አድርጎ ለማቅረብ ያመጣል.
የሻርፐር ጥሬታ (RHS) ሬጉላቶሪን የሚገመግመውን መለኪያ (መለኪያ) መለኪያ ነው. ይህም በችግሩ ተጠቂዎች ላይ የተቀመጠው በአማካይ ከትክክለኛ ፍጥነት በላይ ወይም በጠቅላላው አደጋ ውስጥ ያለውን አማካይ ተመላሽ በማድረግ ነው. ባለሀብቶች ብዙ መዋዕለ ንዋይ ማነፃፀሪያዎችን በማነፃፀር እና እያንዳንዱ ሥራ አስኪያጅ አንድ መቶኛ ተመሳሳይ መመለሻን ለማመንጨት የቻሉትን ያህል ለመለወጥ ይችላል.
እነዚህ የባህርይ መገለጫዎች ይበልጥ ለጥሩ ንፅፅር ቢሆኑም, ኢንቨስተሮች በከፍተኛ ደረጃ የሻርፐር ጥሬታ ያላቸው ኢንቨስትመንቶች ዝቅተኛ መጠን ካለው ይልቅ በቀላሉ ሊተላለፉ እንደሚችሉ ያስታውሱ. የላቀ የሻርፔክስ ጥሬታ (ኢንዳይንስ) ሽግሽግ (ሽፋኑ) ለሽልማት መገለጫ ከሌላው የበለጠ ተመራጭ ወይም ተመጣጣኝ ነው. በተጨማሪም የሻርፕ ጥመር በማንኛውም ዓይነት ደረጃ ላይ እንደማይገለፅ ልብ ይበሉ, ይህ ማለት አማራጮችን ሲያወዳድሩ በጣም ጠቃሚ ነው ማለት ነው.
The Bottom Line
ባለሃብቶች ብዙውን ጊዜ ለትክክለኛ ዕድሎች ሲገመቱ አደጋዎችን ማስተካከል አለባቸው. አደገኛን ችላ ማለትን ለረዥም ጊዜ ሊያውቅ ይችላል. ቤታ እና አልፋ ይህን ለማድረግ ጥሩ መንገዶች ቢሆኑም ባለሃብቶች የሻርፕ ጥሬታን በመጠቀም ግን በተቃራኒው የአደጋ ተጋላጭነት ደረጃዎች ላይ ከመሆን ይልቅ በሻርፕ ጥሬታውን ለመጠቀም ማሰብ ይፈልጉ ይሆናል. እነዚህ መለኪያዎች በተለያየ መደቦች ውስጥ የተለያዩ የገንዘብ ልምዶችን ወይም አክሲዮኖችን በማነጻጸር ይበልጥ አጋዥ ሊሆኑ ይችላሉ.
በተጨማሪም ነጋዴዎች በተወሰኑ ሁኔታዎች ላይ ሊጠቅሙ የሚችሉ ሌሎች አደጋዎችን ማስተካከያ እርምጃዎችን ለመውሰድ ይፈልጋሉ. ለምሳሌ, Treynor ጥሬታ የሂሳብ ልምዶችን ለማካተት በመደበኛ መዛባት ምትክ የቤታ አሃዞችን ይጠቀማል, የጄንሰን የአልፋ ግን የካፒታል ዋጋ አሰጣጥ ሞዴሉን በመጠቀም ከገበያ አንጻር ምን ያህል አልፋ በገበያ ላይ እንደሚገኝ ይወስናል.
ኢንቨስተሮች የግለሰቡን ፍላጎት በተሻለ መንገድ የሚያሟሉ መለኪያዎችን ማግኘት አለባቸው.
በኩባንያዎች ወይም በገንዘብ መካከል ያለውን ዋጋ ለመገምገም ብዙ መንገዶች አሉ. ለምሳሌ, የ CAPE ትንተና ከአንዴ-ባህር ብዜቶች ይልቅ በመደበኛ ባህሪያት ላይ የተመሰረተ የተሻሻለ የዋጋ-ወለድ ሬሾን ያቀርባል. ከዋና ግምግማ መለኪያዎች በተጨማሪ, አደገኛ-የተሻሻሉ ሪሜት ሜትሪክስ (ስትራቴጂዎችን) መለየት, ተስፋ ሰጪ የኢንቨስትመንት እድሎችን መለየት አስፈላጊ ነው.