ታላላቅ ባንኮች የኢኮኖሚ ዕድገቱን ሊያሳጣው የሚችሉት እንዴት ነው - እንደገና
የ Repo ግብይት እንደ መያዣዎች የተፃፈ ሽያጭ ነው.
ሻጩ በመጽሐፎቹ ላይ ደህንነትን ያስቀምጣል, ለንብረት የተቀበለውን ጥሬ ገንዘብ ያክላል እንዲሁም ለተበዳሪዎች ብድር ይሰጣል. ገንዘብን በፍጥነት ለመጨመር ቀላል መንገድ ነው.
በጣም የተለመደው የ repo አይነት የሶስት ፓርቲ ስምምነት ነው . ትላልቅ የንግድ ባንኮች እንደ መካከለኛው ሰው, በአብዛኛው በጥሬ ገንዘብ እና በገንዘብ ገበያ ፈንድ መካከል ለመመለስ የሚያስፈልገውን ምቾት ከፍ ለማድረግ ይፈልጋሉ. (ምንጭ "የሬፖ ገበያን መረዳት", BlackRock ንብረቶች.)
በ Repo Market ውስጥ ያሉ ስጋቶች
በዓለም ዙሪያ ኩባንያዎች በአንድ ቀን ውስጥ ወደ 5 ትሪሊዮን ዶላር ገደማ ይቆያሉ. ምንም እንኳን ይህ በ 2008 ከተካሄደው $ 6 ትሪሌየን ያነሰ ቢሆንም ይህ ለ A ጭር የጊዜ ገደብ ከፍተኛ ፍላጐትን ይፈጥራል.
የዩኤስ የግምጃ ቤት ሰነድች በ $ 2 ሚልዮን የአሜሪካ ዶላር በሚሰጧቸው የንግድ ልውውቶች ጥቅም ላይ ይውላሉ. ብዙ የተቃዋሚ ባለድርሻዎች የግዥውን ገበያ ያለ ችግር ለማለፍ በቂ እንዳልሆነ ይሰማቸዋል.
የእነዚህ ጥሬ ዕቃዎች ፍላጎት ከ የመጣ
- አዳዲስ ደንቦችን የሚያከብር ትላልቅ የንግድ ባንኮች.
- 2.67 ትሪሊዮን ዶላር የሚያወጣ የገንዘብ ገበያ ኢንዱስትሪ ብቻ የተጠበቁ ቦንድ ብቻ ነው ሊኖረው የሚችለው.
- ለሽምግማቸውን የሚሸፍኑ ገንዘቦችን እና ሌሎች ውሸቶችን ይሸፍኑ.
የሽምግሬ ገንዘቦች ለዋጋው ገበያ በጣም የሚያሳስቡ ናቸው, ምክንያቱም መጥፎ መዋዕለ ንዋይ ለመሸፈን ብዙ ገንዘብ ቶሎ ስለሚያስፈልጋቸው. እነዚህ ገንዘቦች ለአደጋ የተጋለጡ ውሸቶችን እና አማራጮችን በመጠቀም እንደ ገበያ ተኮር ሽያጭን የመሳሰሉ አማራጮችን በመጠቀም ከገበያ የበለጠ ውጤታማ ለማድረግ ይሞክራሉ.
መዋዕለ ንዋዩ በተሳሳተ መንገድ ሲሄድ እና ለመሸፈን በቂ ገንዘብ አያገኙም, ከፍተኛ ጉዳት ይደርስባቸዋል. ያ ገበያውን ሊቀንስ ይችላል.
ምን ሊከሰት እንደሚችል የሚያሳይ ምሳሌ ከጥቅምት 2014 (እ.ኤ.አ.) ፍላሽ ግጭት በኋላ በጥቂት ደቂቃዎች ውስጥ በ 10 ዓመታት የአከባቢ መዛግብት ላይ ሲቀንስ. (ምንጭ-ካት ቡኔ, "የፓፑ ገበያ ከውጥረት ስር እየመጣ ነው" The Wall Street Journal, April 3, 2015).
አንዳንድ የፌደራል ባር ባንዴር ፕሬዚዳንቶች እንደ Goldman Sachs ያሉ ባንኮች የሪፐር ሥራቸውን መቀነስ መጀመራቸው ያሳስባቸዋል. ይህ ወለድ ወጪዎችን ለመሸፈን የሚያስፈልገውን ገንዘብ ለማግኘት ለዓምቦቹ ገንዘብ የበለጠ አስቸጋሪ ያደርገዋል. ይህ በገንዘብ ገበያ ውስጥ አለመረጋጋት ይፈጥራል, ብድርም በጣም ውድ እና ኢኮኖሚው በእንፋሎት እየተቃረበ ሲመጣ ለማግኘት አስቸጋሪ ይሆናል. (ምንጭ: "የገበያ ማዕከላትን በፖፕ ፓምፖች መቋቋም," The Wall Street Journal, ነሐሴ 14, 2014).
የመረጋጋት መመሪያ
የዲዲድ-ፍራንክ ዋርድ ስትራክ ተቋም ሕግ ባንኮችን በባለቤትነት የሚያስተዳድረውን ገንዘብ የሚቆጣጠራቸው ሲሆን, ለራሳቸው ስምምነቶችን ለማድረግ የባለሃብቶችን ገንዘብ እንደማይጠቀሙ ያረጋግጣሉ. ሌሎች የወረቀት መዋጮዎች አሁን በ Securities and Exchange Commission (SEC) ተወስነዋል.
የፌደራል ሪዘርቭ ባንኮች እነዚህን አደገኛ የአጭር ጊዜ ብድሮች ለማረጋጥ ከፍተኛ መጠን ያለው ጥሬ ገንዘብ እንዲያዙ አስገድዷቸዋል.
ባንኮች የ E ነርሱን በዚያ ጎን የሚገቱበት A ንዱ ምክንያት ይህ ነው. በጣም የሚያስገርም ነው-ይህም መበከሉን ለመቀነስ ታስቦ የተዘጋጀ ደንብ የበለጠ እየፈጠረ ነው. ይሁን እንጂ የፌዴሬሽን ምክር ቤት ባለፈው ሀገሪቱ በሚሰጠው ብድር ላይ በጣም ጥገኛ በመሆኑ የገንዘብ ዋጋው በጣም ጠቃሚ እንደሆነ ተናግረዋል. (ምንጭ "" Repo Market in A Glance "ዘ ዎል ስትሪት ጆርናል).
የፌዴሬሽ አባላቱ የችፖች ገበያው ላይ በጣም ከመተማመን ይልቅ እነዚህን ወጪዎች ለመሸፈን የራፍ ገንዘብን በሂሳብ ላይ ማስቀመጥ እንደሚያስፈልግ አስጠንቅቀዋል. የፌዴራላዊው እና የምዕራብ ዓለም ዓቀፍ የምጣኔ ሃብት አስተዳደር (SEC) ለሚመለከታቸው የንብረት አያያዝ ዓይነቶች አንድ ዓይነት መሥፈርት ለማዘጋጀት አብረው መሥራት አለባቸው. የውጭ ተቆጣጣሪዎችም መካተት አለባቸው. አለበለዚያ, የዩኤስ ኩባንያዎች ከፍተኛ ወጪዎች ይኖራቸዋል, እና የኑሮ ውድመት ይደርስባቸዋል.
ደንቦች በድርድሩ ውስጥ እንዳይገቡ በማገድ ሳያስታውቁ ለዋናው ገበያው አደጋን ይጨምራሉ.
ታላቁ የዩኤስ ባንኮች ባለፉት አራት ዓመታት በ 28 ከመቶ ድጋቸውን ቀንሰዋል. ክፍቱን, ፌተሬሽንና ሌሎች ያልተጣራ የፋይናንስ ኩባንያዎችን ለመሙላት በቀጥታ እርዳታን መስጠት ወይም እንደ መካከለኞች ናቸው. ይህ በተቀላቀለ ስርዓቱ ውስጥ ያለውን የሽያጭ ችግር ያባብሰዋል. (ምንጭ Source Kary Burne, "የኪንደርጋልሽ አወጣጥ እንደ ህግ ድንጋጌ በትንሹ መለወጥ" ዘ ዎል ስትሪት ጆርናል, ኤፕሪል 8, 2015)
Reverse Repos
የፌደራል ተጠሪ (Reserve) መስከረም 2013 (እ.ኤ.አ.) ላይ የሙከራ ፕሮግራሙ በመጠባበቅ ላይ ነው. ባንኮች በማዕከላዊ ባንክ ግምጃ ቤቶች (ባንክ) ንብረትን በመያዝ ብድሩን ይከፍላሉ. ፌዴሬሽኑ በሚቀጥለው ቀን ወደ ግምጃ ቤት ሲመለስ ለባንኩ ትንሽ ወለድ ይከፍላል.
ለምንድን ነው ፌዴሬሽኑ ይህን እያደረገ ያለው? አደጋ ሊያስከትል የሚችለውን ኢንቨስትመንት ለመሸፈን (እኛ ተስፋ እናደርጋለን!) ይልቁንም በአጭር ጊዜ የወለድ መጠኖችን ለመምራት አዲስ መሳሪያን እየሞከረ ነው. በዚህ መንገድ የችግሩን ምጣኔ ሃብትን የሚያናድድ የዶላር መጠንን ማሳደግ የለበትም.
የፕሮግራሙ ፕሮግራም እስካሁን ድረስ በጣም ውጤታማ ሆኗል. ባንኮች ከባለአክሲዮርክ ገበያ ወደ $ 242 ቢሊዮን ዶላር የከፈቱ ሲሆን, በእርግጥ, በጣም ጥሩ ነገር ሊሆን ይችላል. የፌዴሬሽን ምክር ቤት አሁን ማንም ከማንም ውጭ ትርፍ ማሻሻያ ያስፈልገዋል. ጎልድማን ሼክ እና ሌሎችም ፕሮግራሞቻቸውን እየቀነሱ ያሉት አንዱ ምክንያት ይህ ነው.
እናም በእርግጥ, የቡድኑ ፍላጎት ነው. ይህንን የገበያ ሁኔታ ማስተካከል ለረዥም ጊዜ ሲፈልግ ቆይቷል. ትልቁ ሚና ከትክክለኛ ሕጎች የበለጠ ተጽዕኖ ሊያደርግ ይችላል. (ምንጭ: - "የአሜሪካ የውጭ ኢንቨስትመንት መዋዕለ ንዋይ (ኩባንያ) -የመቀያቀዣ ማሻሻያ ማሻሻያ እቅዶች (Re-Surchen Markets)" (The Wall Street Journal, June 23, 2014).
ለፋይናንሳዊ ቀውስ ማገገም እንዴት እንደሚቻል
እንደ Bear Stearns እና Lehman Brothers ያሉ ብዙ የኢንቨስትመንት ባንኮች የረጅም ጊዜ ኢንቨስትመንቶችን ለመደገፍ ከመጠን በላይ ጥገኛ ናቸው. ብዙ አበዳሪዎች ዕዳቸውን በአንድ ጊዜ ሲጠይቁት, ባንኩ ውስጥ እንደ ቀድሞው ጊዜ ያለ ሸክም ነበር.
በመጀመሪያ, ቢንሰርና በኋላ ሌስማን እነዚህን አበዳሪዎች ለመክፈል የሚያስችል በቂ ቦታ ለመሸጥ አልቻሉም. ብዙም ሳይቆይ ማንም ሊበላቸው አልፈለገም. ሊምማን የደመወዝ ክፍያ ለመሰብሰብ በቂ ገንዘብ እንኳን ላላገኘበት ደረጃ ላይ ደርሷል. ከጥቃቱ በፊት እነዚህ የኢንቨስትመንት ባንኮች እና የወረቀት ገንዘቦች በእርግጠኝነት ቁጥጥር አልደረሱም. (ምንጭ-በ "የፋይናንስ ችግር ውስጥ የ Repo ሚና", Stanford Business School, መጋቢት 8, 2012).