አንድ ሰው በጀንክ ቦንዶች ውስጥ ለምን ይመርጣል?
የተጣራ ትርፍ ኢንቨስትመንት አደጋዎች ባላቸው ኢንቨስትመንቶች ላይ ምን ያህል ለመወሰን እንደሚፈልጉ የሚጠቁም ነው.
ኢንቨስተሮች ከአስጨርጫቂ ጥምረቶች ሲወጡ, ይህ ማለት የበለጠ ተጋላጭነትን እያበላሹ እና ስለ ኢኮኖሚው ጥሩ ስሜት እንዲሰማቸው አይፈቅዱም. ይሄ የገበያ ማስተካከያዎችን , የችር ገበያው ወይም በቢዝነስ ኡደት ይቀርባል.
በሌላው በኩል ደግሞ አስጨናቂ ዕዳዎች ከተገዙት ኢንቨስተሮች ስለ ኢኮኖሚው የበለጠ በራስ መተማመን እና በራስ ተነሳሽነት ለመውሰድ ፈቃደኞች ናቸው ማለት ነው. ይህ የገበያ መሻሻል, የቤን ገበያ ወይም የኢኮኖሚ እድገት መስጠትን ያስቀምጣል. (ምንጭ: የተሃድሶ ደላላ, ሊነግሩን እየሞከሩ ያሉ ጀንክሎች ምን እንደሆኑ, ነሐሴ 21, 2013)
ደረጃዎች
የጀንክ ቦንድ የሚለካው በሙዶሚ እና በስታንቴጅ እና ፐርገሮች አማካይነት ነው. ይህ ማለት ኩባንያው በነባሪነት አለመታዘዝን የመከላከል ችሎታው በአለመረጋጋቱ ተሻሽሏል. ይህ የኩባንያውን መጥፎ የንግድ ስራ ወይም የኢኮኖሚ ሁኔታን ያካትታል.
የ Ba ወይም BB ደረጃ አሰጣጥ ከ C ደረጃ አሰጣጥ ያነሰ ነው. ብዙ የተጣራ ቦንዶች ደረጃ ቢ ናቸው. የተለያየ ደረጃዎች ናቸው.
- ከፍተኛ አደጋ - በሞዲ እና ባ.ቢ. ኩባንያው በአሁኑ ጊዜ ክፍያን ማሟላት ይችላል, ነገር ግን የኢኮኖሚ ወይም የንግድ ሁኔታ መጥፎ ከሆነ ይሆናል. ለዚህም ነው ለጉዳተኞች ሁኔታ በጣም ከተጋለጡ.
- ከፍተኛ ተጋላጭ - በሞዲ እና CCC, CC ወይም C በ Standard & Poor's ደረጃዎች የተቀመጠ Caa, Ca ወይም C ደረጃ ተሰጥቶታል. የቢዝነስ እና የኢኮኖሚ ሁኔታ ለኩባንያው ነባሪ እንዳይሆን መደረግ አለበት.
- በሞዴይ እና ዲ በስታትስቲክስ እና ፐር. እነዚህ በነባሪነት ውስጥ ናቸው.
ኢንቨስተሮች እንደ ሽርካ መርጠው ወይም "እንደወደቁ መላእክት" ወይም "ኮከብ የተጋረጡ" ናቸው. ቀድሞውኑ መጀመሪያዎቹ የኢንቨስትመንት ደረጃዎች ነበሩ.
የብድር ተቋማት የኩባንያው ክሬዲት ሲቀንስ ደረጃ አሰጣጥን ዝቅ አድርጎታል. «ኮከብ ኮከብ» ማለት የኩባንያው ብድር ስለ ተሻሻለው ደረጃ አሰጣጥ የተቆራረጡ ናቸው. በመጨረሻም የውጭ ኢንቨስትመንት (ቢሊዮን) መጠኖች ሊሆኑ ይችላሉ.
ለክፍለ ደረጃው ከፍተኛውን አደጋ ለማካካስ ጀንክ ሳንቲም አብዛኛውን ጊዜ በፌደራል መንግሥት ድጋፍ ከሚሰጣቸው በዩኤስ የአሜሪካ የገንዘብ መጠባበቂያ ቅርንጫፎች ጋር ሲነፃፀር ከ 4 እስከ 6 ነጥብ ከፍ ያለ ነው. የጀንክ ቦንድ የ 95% የአሜሪካ ኩባንያዎችን ከ 35 ሚሊዮን ዶላር በላይ ገቢ እና የ 100% ኩባንያዎች ዕዳው ከዚህ ያነሰ ገቢ ነው. ለምሳሌ የአሜሪካ አረብ ብረቶች, ዴልታ እና ዶል አፕልስ የመሳሰሉ ታዋቂ ኩባንያዎች አስጨናቂዎች ናቸው. (ምንጮች: NASDAQ, ስለ ጀንክ ቦንዶች ማወቅ ያለብዎ ነገር, ክሬፐንሰን ኢዶ, የጀንክ ቢን እርዳታዎች ገለፃ)
ጥቅሞች
የጀንክ ቦንቦች (bonds) በፖርትፎሊዮዎ ውስጥ አጠቃላይ የዋጋ ትንንሽ መጨናነቅ በሚያደርጉበት ወቅት ከፍ ያለ አክሲዮኖች እንዳይጋለጡ ያደርጋሉ . በመጀመሪያ, ከማነፃፀሪያ-ቢዝነስ ቁርጠኞች የበለጠ ከፍተኛ ምርት ይሰጣሉ. ሁለተኛ, የንግድ ስራው ሲሻሻል ቢሻሻሉ የተሻለ ለማድረግ እድሉ አላቸው. በዚህ ምክንያት አስክሬን (ቦተምስ) ከሌሎች ሰንሰለቶች ጋር በጣም የተያያዘ አይደለም.
የጀንክ ቦንዶች ከአክሲዮኖች ጋር በጣም የተሳሰሩ ናቸው, ሆኖም ግን የወለድ ክፍያዎችም ይሰጣሉ. የኪሳራ ሁኔታ ቢከሰት ባለአክሲዮኖች ከሽያጩ ፊት ለፊት ይከፈላቸዋል.
ሌላው ጥቅም ደግሞ በአብዛኛው የ 10-ዓመት የአጠቃቀም ውል (ወይም ከዚያ ያነሰ) ነው, እና ከአራት እስከ አምስት ዓመት ሊጠራ ይችላል. የውጭ ንግድ መስመሮች በቢዝነስ ኡደት በማስፋፋቱ ሂደት ላይ ጥሩ ውጤት ይኖራቸዋል . ለዚህም ነው ታዋቂ ኩባንያዎች ጊዜው ጥሩ በሚሆኑበት ወቅት አደጋውን የሚቀንስ ስለሆነ የመልቀቂያ ኩባንያዎችን የመምሰል ዕድላቸው አነስተኛ ነው. (ምንጭ: PIMCO, የኢንቨስትመንት መሠረታዊ ነገሮች)
ችግሮች
የንግድ ስራው ነባሪ ከሆነ, በመጀመሪያ ኢንቨስትመንትዎ 100% ያጣሉ. ይህም ማለት የእያንዳንዱ ኩባንያውን የብድር ስጋቶች መተንተን ያስፈልጋል ማለት ነው. ይልቁንስ በከፍተኛ የአገር ድጎማ እሴት ላይ ቢያስገቡ , ስራ አስኪያጁ ማንኛውንም ማንኛውንም ቦንድ ከመግዛትዎ በፊት ያንን ያከናውናል.
ሌላው ጉዳት ደግሞ ብስለ-ብቁ የሆኑ ኩባንያዎች እንኳን አሉታዊ የኢኮኖሚ አዝማሚያን ሊያዙ ይችላሉ. በወለድ የወለድ መጠኖች ውስጥ እዳቸውን ለመክፈል የገንዘብ ፍሰት አላቸው. ሆኖም ግን, አንዳንድ የስራ ባልደረቦቻቸው ቢታሰሩ በቋሚነት ይጠቀማሉ.
ይህ በኢንደስትሪው ውስጥ በሚገኙ ሁሉንም ሰንሰሮች ላይ የወለድ ፍጆታዎች በከፍተኛ ፍጥነት ይልካል. ወደ ማጣቀሻው የሚመጡበት ጊዜ ሲመጣ, ከፍላጎታቸው አቅም በላይ ሊሆኑ አይችሉም.
የጀንክ ቦንዶች ለትርፍ ጭማሪ ተጋላጭ ናቸው. የወለድ ኩርባዎች ተንጠልጥለው ከሆነ ባንኮች ለመበጥ ፈቃደኞች አልነበሩም. ምክንያቱም በአጭር ጊዜ የገንዘብ ገበያዎች ላይ የሚዋዥቅ እና ለረዥም ጊዜ የጋብቻ እና ሞርጌጅ ገበያ ስለሚውሉ ነው. ግምታዊ ኩባንያዎች እንደገና ማሻሻያ ማድረግ ወይም አዲስ ቦንድ መፍጠር አይችሉም. እ.ኤ.አ. በታህሳስ ውስጥ የፌዴሬሽኑ ከፍተኛ መጠን ያላቸው መዋዕለ ንዋይ አፍሪቃዎች ኢንቨስትመንትን ያሰፋዋል. (ምንጭ: "ነባሩ ከዋክብት አይደለም" ዚ ኢኮኖሚስት , ሚያዝያ 25 ቀን 2015 ነበር.)
አንድ ሰው በጀንክ ቦንዶች ውስጥ ለምን ይመርጣል?
የጀንክ ቦንድ ከፍተኛ ተመላሽ ለሚያስፈልጋቸው እና ከፍተኛ ስጋት ሊኖረው ይችላል. እንደዚያም ሆኖ በቢዝነስ ኡደት የማስፋፊያ ሂደት ውስጥ ብቻ መግዛት ይመረጣል. ከዚያም ዝቅተኛውን የተጋላጭነት መጠን በመጠቀም ከፍ ወዳለ ተመላሽዎ መጠቀም ይችላሉ. ስለ Junk Bond Market ተጨማሪ መረጃ.
Junk Bonds እንዴት እንደሚገዙ
ከገንዘብ አማካሪዎ በኩል በግዴታ ወይም በከፍተኛ አማካይ የገንዘብ ድጎማ በኩል ቼክ ቦንዶችን መግዛት ይችላሉ. ገንዘቦች ለግለሰብ ኢንቨስተሩ የሚሄዱበት ጥሩ መንገድ ናቸው ምክንያቱም ሥራ አስኪያጆችን ትክክለኛውን ዕውቀት ለመምረጥ ከሚያስፈልገው ልዩ ዕውቀት ጋር. ብዙ ገንዘብ ለ 1 ዓመት ወይም ለሁለት የመዋዕለ ነዋይዎን ገንዘብ ከማቋረጥ ይከለከሉ. (ምንጭ በ Bonds.com ውስጥ መዋዕለ ንዋይ ማፍሰስ)
ለመዋዕለ ንዋይ ለማፍሰስ ሌላኛው መንገድ በጀንክ ቦንድ ልውውጥ የተካሄደ ገንዘብ ነው. ሁለቱ ታላላቅ HGG እና JNK ናቸው.
ታሪክ
በ 1780 ዎቹ ውስጥ, አዲሱ የዩኤስ አሜሪካ መንግሥት አስከፊ ዕዳ ያስፈለገው ሀገሪቷ የነዳተኝነት አደጋ ከፍተኛ ስለሆነ ነው. በ 1900 ዎቹ መጀመሪያ ላይ አስቀያሚዎቹ ገንዘቦች በዛሬው ጊዜ በሰፊው የሚታወቁትን ኩባንያዎች ጅምርን ለመገንባት ወደ ሂሳብ ተመልሰዋል. እነሱም GM, IBM እና JP Morgan's US Steel. ከዚያ በኋላ ሁሉም ቦንዶች እስከ 1970 ዎቹ ድረስ የመዋዕለ ነዋይ ደረጃ ያላቸው ነበሩ, የወደቁ መላእክት ብቻ ናቸው. ግምታዊ አስተሳሰብ የነበረው ማንኛውም ኩባንያ ከባንኮች ወይም የግል ባለሀብቶች ብድር መውሰድ ነበረበት.
በ 1977 ባር ስታይተርስ በአስርት አስርተ ዓመታት ውስጥ የመጀመሪያውን ፈጣን ትስስር ተረክቦ ነበር. ዳሬሶል ቡምሃም ከዚያ በኋላ ሌሎች ሰባት ቦዮችን አስቀርቷል. በስድስት አመት ውስጥ አስቀያሚ ኮርፖሬሽኖች ከአጠቃላይ የኮር ባሮክዎች አንድ ሦስተኛ በላይ ናቸው.
ለምን? ዋናው ምክንያት በ W. Braddock Hickman, ቶም አር አርኪሰን, ኦርን ኬ. በርሬል የተባለ የጥናት ውጤት ለክፉውነት ከሚያስፈልገው በላይ ብዙ ተመላልሶላቸዋል. ዳሬሶል ብራም ሚካኤል ሚልከን በ 1979 ውስጥ ከ 10 ቢሊዮን ዶላር ወደ 189 ቢሊዮን የአሜሪካ ዶላር አሳድጎ ነበር. ይህ ባለፉት አሥር ዓመታት የኢኮኖሚ ማበልጸግ በአማካይ 14.5 በመቶ, ነባሩ 2.2 በመቶ ብቻ ነበር.
ይሁን እንጂ ሚልክል እና ድሬስል ቡርንሃም በሩዶል ጁሊያንኒ የወረዱት እና ቀደም ሲል ከፍተኛ ምርት በሚያስገኝ ገበያ ላይ የተሳተፉ የፋይናንስ ገበያዎችን የወሰዱ የገንዘብ ነክ ውድድሮች ምክንያት ጊዜያዊ የገበያ ውድቀት እና የዳሬስል ቡርንሃም የመክሰር ውሳኔ እንዲኖር ምክንያት ሆኗል. በአንድ ጀምበር ብቻ, አዲስ የተፈረመባቸው የሮክ መያዣዎች ገበያ ጠፍቷል, እና ከአንድ አመት በላይ ለገበያ ማምጣት አስቸጋሪ የሆኑ አዲስ ቁሳቁሶች አልነበሩም. የማጣሪያ ቦንድ ገበያው እስከ 1991 ድረስ አልተመለሰም. (ምንጭ: ግሌን ዮጋ, የኢኮኖሚክስ እና ነጻነት ቤተመፃህፍት, ጀንክ ቦንዶች)
የዩኬ የምርት ማስታወቂያ የመግቢያ ቅነሳን ለመጀመር በ 2013 የበጋ ቅዳሜ የ Junk bond bond ግኝቶች ተወስደዋል . ይህ ማለት የፌዴሬሽኑ የፋይናንስ ረቂቅ ሒሳብን በጣም ዝቅተኛ በሆነ መልኩ ለማስተዳደር ያመች ነበር. በዚህም ምክንያት ባጠቃላይ ባለሃብቶች ከማናቸውም ሰው በፊት የእነርሱን ይዞታ መሸጥ ሲጀምሩ በ Treasurys እና ኢንቨስትመንት ደረጃ ቢስ ወለድ ክፍያዎች ተሻሽለዋል.
ገንዘቡ የት ሄደ? ብዙ መዋዕለ ንዋይ አፍሪካውያን / ት ወደ መስሪያ ቤቶች ሄደው ነበር. የኢኮኖሚው ሁኔታ እየተሻሻለ በመምጣቱ ኩባንያው የነፃነት ዕድል የመነመነ ነበር.
የማዕድን ፍላጎቶች በጣም ከፍተኛ ከመሆናቸው የተነሳ ባንኮች እነዚህን ጥቅጥቅጦችን አሽቀንጥሮ መትከልና እንደበጎ አድራጎት ዕዳ ውስጥ እንዲሆኑ እንደገና መሸጥ ጀምረዋል. እነዚህ በዱቤዎች የተደገፉ ትርጓሜዎች ናቸው. በ 2008 የተከሰተው የኢኮኖሚ ቀውስ የበለጠ እንዲባባስ አድርገዋል.
በዚህም ምክንያት ጥቂት ባንኮች እስከ 2013 ድረስ ሸጠው. ባንዲዳዎች Dodd-Frank መስፈርቶችን ለማሟላት ተጨማሪ ካፒታል ያስፈልጋቸዋል. (ምንጭ: የመኖሪያ ቤት ሽቦ, Junk ቦንሴ የፔንሲልሊን ለምር ቴፕ ቶንትንግ, ነሐሴ 19, 2013)
ከ 2009 እስከ 2015 ድረስ የዩኤስ የአክቲቭ ቦንድ ገበያ 80% ወደ 1.3 ትሪሊዮን ዶላር ከፍሏል. በዚህ ጊዜ ውስጥ የኃይል ማስተላለፊያ ቦንድ ብር 180% ወደ 200 ሚሊዮን ዶላር አሳድጓል. ባለሃብቶች ለግጦሽ ዘይት ቴክኖሎጂ ገንዘብ ለማውጣት ዝቅተኛ ወለድ ተመኖች ተጠቃሚ ሆነዋል. በዚህም ምክንያት የኃይል ኩባንያዎች ከከፍተኛ-ወጭ የግብይት ስርዓት ከ 16% ወደ 20% አካተዋል.
የነዳጅ ዋጋ በ 2014 ጨምሯል, ብዙ የዩኤስ አከፋፋይ የነዳጅ ዘጋዎችን ከቁጥጥር ውጭ ነድፏል. በሴፕቴምበር 2015 ከከፍተኛ-ደረጃ ማስያዣ ገንዘቦች ከ 15% በላይ በ "አስጨናቂ" ደረጃዎች ነበሩ. ይህ ማለት በሚቀጥሉት ዘጠኝ ወራት ውስጥ ነባሪዎቻቸው ውስጥ ነዎት. የሚፈጩባቸው ኩባንያዎች ብድር መቀበል ወይም የገንዘብ ማስመለሻ ችግርን መፍቀድ ላይ ችግር እያጋጠማቸው ነው. እስካሁን ድረስ ቦንደሩ ዋጋ ጠፍቷል ምክንያቱም ባለሀብቶች ከዩኤስ ምርኮዎች 10% የበለጠ ወለድ ይፈልጋሉ. (ምንጭ: "ትልቁ ቁጥር" WSJ, መስከረም 29, 2015)
በዲሴምበር 12, 2015 የሶስተኛ አውራኩ ትኩረት የተሰጠው ብድር ፈንድ በዓመት 27% ካጣ በኋላ ተዘግቷል. የእሳት ሽያጭን ለማስቀረት የመዋጮ እሴቶችን ያስቆመዋል. በተቃራኒው, ለዳይሬክተሮች የበለጠ ትክክለኛ ዋጋ ለዲሴምበር 16 ይከፍላል. መሸጥ ቀጥሏል. (ምንጭ: "ሦስተኛ አቬኑ የክሬዲት ገንዘብ መዘጋት," ባሮንግ, ታህሳስ 12, 2015).
ሌላው ችግር ደግሞ አዳዲስ የገቢያ ካምፓኒዎች ከፍተኛ መጠን ያለው ወለድ በዩኤስ ዶላር ያወጡ ነበር. የዶላር 25% ጭማሪ የእነሱ ዕዳ ክፍያ በጣም ውድ ነው. ይሄ እንደ ቱርክ ባሉ ሀገራት የውጭ ምንዛሪ ውስጥ በቂ ዶሮ የሌለዉ ሀገሮች ላይ ትልቅ ችግር ነው. ነገሮች እንዲባባሱ ለማድረግ, ከእነዚህ አገሮች ውስጥ ብዙዎቹ ምርቶች ወደ ውጭ ይልካሉ. ባለፉት ሁለት ዓመታት ውስጥ እነዚህ ዋጋዎች በጣም ጠፍተዋል. (ምንጭ: "የገንቡንን ጥንካሬ መቀቀል አይችልም" WSJ, የካቲት 3, 2016.)