የረጅም ጊዜ የካፒታል ማኔጅመንት Hedge Fund ችግር

እ.ኤ.አ. የ 1998 ዓ.ም እ.ኤ.አ. የ 2008 የእርዳታ ዕርዳታ ምን ያደርግ ነበር?

የረጅም ጊዜ የካፒታል ማኔጅመንት በ 126 ቢሊዮን ዶላር የባንኩ እሴቶች ላይ የተጣራ የእቃ መያዣ ነው. በ 1998 መጨረሻ አካባቢ ተደምስሶ ሊሆን ይችላል. ይህ ቢሆን ኖሮ የዓለም የገንዘብ ቀውስ አስከትሏል.

የ LTCM ስኬታማነት የባለቤቶቹ ስም ባላቸው ስመ ጥር ነው. የመሠረተው መስራች የሳሞኖል ወንድማማቾች ነጋዴ ጆን ሜሪዬቴር ናቸው. ዋናዎቹ የባለ አክሲዮኖች የኖቤል ሽልማት አሸናፊ የሆኑ ኢኮኖሚስት የሆኑት አይሮንስ ሾልስ እና ሮበርት ሜርተን ነበሩ. እነዚህ ሁሉ የተራቀቁ ትርፍቶችን በመተንተን ከአጠቃላይ በአማካይ ከመመለሳቸው እና ገበያ አፈፃፀምን ለማሳደግ ነው.

ወደ ገንዘብ ለመግባት ባለሃብቶች 10 ሚሊዮን ዶላር ገዝተዋል. ገንዘቡን ለሦስት አመት ያህል ለመውሰድ አልተፈቀደም, ወይም ደግሞ ስለ LTCM ቅናሾችን ይጠይቁ. እነዚህ ገደቦች ቢኖሩም ባለሃብቶች ለመዋዕለ ንዋይ ለማፍሰስ ደፍረዋል. ኤን.ሲ.ቲ. በ 1995 በ 42.8 በመቶ እና በ 1996 ደግሞ 40.8 በመቶ ተስፈዋል.

ይህ ሁኔታ ከተፈቀደው በኋላ ከአስተዳደሩ ከፍተኛውን ድርሻ 27 በመቶ አግኝቷል. የኤችቲኤምሲ (LTCM) በተሳካ ሁኔታ የ 1997 የኢኮኖሚ ውድድርን ተከታትሏል. ያንን ኢንቨስተሮች በዚያኑ ዓመት 17.1 በመቶ ቅናሽ አግኝተዋል.

ሆኖም በመስከረም 1998 የኩባንያው አደገኛ የንግድ ልውውጦች ወደ ኪሳራ ያመጣል. መጠኑ ሳይሳካ ሲቀር በጣም ትልቅ ነበር . በዚህም ምክንያት የፌዴራሉ ሪዘርቭ ደጋፊ ለመክፈል እርምጃዎችን ወስዷል.

መንስኤዎች

እንደ ብዙ የወረቀት ንብረቶች , የ LTCM የኢንቨስትመንት ስትራቴጂዎች ሊታወሱ በሚችሉ የውጭ ምንዛሪዎች እና ቦንዶች ላይ ተፅዕኖ በማድረጋቸው ላይ የተመሰረቱ ናቸው. ሩሲያ የገንዘቡን ዋጋ እያባከነች ስትወልድ በቦረኖቹ ላይ አልተቀነሰም.

ይህ ክስተት LTCM ይገመገበው ከተለመደው በላይ ነበር. የአሜሪካ ገበያ ዋጋ 20 በመቶ ቀንሷል, የአውሮፓ ገበያዎች ደግሞ 35 በመቶ ቀንሰውት ነበር. ባለሀብቶች በኪራይ ውል ጥገኝነት ጠይቀዋል, ይህም የረጅም ጊዜ ወለድ ተመኖች ከ ሙሉ ነጥብ በላይ እንዲወልቅ አድርጓል.

በዚህም ምክንያት የ LTCM ከፍተኛ የማበረታቻ ኢንቨስትመንት መሰናከል ጀመረ.

ኦገስት 1998 መጨረሻ የካፒታል ኢንቨስትመንት ዋጋ 50 በመቶውን አጣ. በርካታ ባንኮችና የጡረታ መዋጮዎች በ "ሊቲኤም" ላይ ኢንቨስት ስላደረጉ, አብዛኛዎቹ ኪሳራቸውን ወደ ኪሳራ አቅራቢያ ለመግፋት አስገዳቸው. በመስከረም ወር, ባር ስካንችስ የሞተውን ሞተዋል. የኢንቨስትመንት ባንክ ሁሉንም የ LTCM ማስተላለፊያዎች እና ተጣባቂ የማሰለፍ ሰፈራዎችን ያስተዳድራል. በ $ 500 ሚሊዮን ዶላር ውስጥ ይደውሉ. የችግሩ አሳሳሪዎች ከፍተኛ ወጪዎቻቸውን ያጣሉ. የ LTCM የባንኩ የባንክ አሰራሮች ከሶስት ወር ጊዜ ውጭ ነበር.

የፌደራል ም / ቤት ጣልቃ ገብነት

የአሜሪካን ባንክ ሥርዓት ለመቆጠብ, የኒው ዮርክ የፌደራል የዋሺንግተን ፕሬዚዳንት ዊሊያም ማክዶኑፎ 15 ብረቶችን ለ LTCM ዕርዳታ እንዲያገኙ አስችሏቸዋል. በገንዘቡ 90 በመቶ የባለቤትነት ባለቤትነት $ 3.5 ቢሊዮን ተከፋፍለዋል.

ፌዴሬሽኑ የምግብ ፍጆታ ሂደትን ዝቅ ማድረግ ጀመረ. ይህም የአሜሪካን ኢኮኖሚ ለመደገፍ የሚያስፈልገውን ሁሉ እንደሚሰራ ኢንቨስተሮችን ያረጋግጥላቸዋል. እንዲህ ያለ ቀጥተኛ ጣልቃ ገብነት ባይኖርም, አጠቃላይ የፋይናንስ ስርዓቱ በመውደቅ አደጋ ላይ ወድቋል.

እቃዎች እና ጥቅሞች

አንድ የ CATO ተቋም እንደገለጸው የፌዴራል ተጠሪ (LTCM) ሊሠራ አይችልም ምክንያቱም ሊሳካ አይችልም. በ Warren Buffett የሚመራው የኢንቨስትመንት ቡድን ክረዱን ለማዳን 250 ሚሊዮን ዶላር ገዝቶ ለመግዛት አቀረበ.

ባለአክሲዮኖች በዋጋው ደስተኞች አይደሉም. በድርጅቱ ይተካል.

ሆኖም ግን ፌዴራሊስት ጣልቃ ገብነት ለ LTCM ባለ አክሲዮኖችና አስተዳዳሪዎች የተሻለ ጣልቃ ገብቷል. ይህ በ 2008 በተካሄደው የገንዘብ ቀውስ ወቅት የፌዴራሉ መንግስት የኪሳራ ሚና የማንኳኳት ተግባር ነው. የፋይናንስ ተቋማት ፌዴራሉን እንደሚመልሳቸው ከተገነዘቡ በኋላ አደጋን ለመጋፈጥ የበለጠ ፈቃደኞች ሆነዋል.

የ Cleveland ቡዴን የ Buffett ስምምነት ለ LTCM ን ንብረት ብቻ እንጂ የራሱን ፖርትፎሊዮ ሳይሆን. ያ ተመጣጣጣዎችን አካትቷል. የእነሱ አለመሳካት ዓለም አቀፍ ኢኮኖሚን ​​ያበላሸዋል. በቴክኒካዊ አሠራር መሠረት, ፌዴሬሽኑ LTCM ዕረፍት አላስገኘም. ምንም የፌደራል ገንዘብ አይጠቀምም. ብሩክ ከሚያቀርበው የተሻለ ዋጋ ጋር የተቆራኘ ነው.

ፐርሊንደር እንደገለጸው ወደ 100 ቢሊዮን ዶላር የሚደርሱ ቀጭኔ ቦታዎች ሊፈቱት ይችሉ ነበር. በመላው ዓለም የሚገኙ ትላልቅ ባንኮች በቢሊዮኖች የሚቆጠር ኪሳራቸውን ያጣሉ, እነዚህን ብድሮች ለመጻፍ ብድር ለማቆየት የሚያስችሉት ብድር እንዲቀንስ ያስገድዷቸዋል.

ትናንሽ ባንኮች ሳይቀሩ ነበር. የፌዴሬሽን ምክር ቤት ድብደባውን ለማለስለስ ጣልቃ ገባ.

የሚያሳዝነው የመንግስት መሪዎች ከዚህ ስህተት ትምህርት አልነበራቸውም. የ LTCM ችግር በ 2008 ዓለማቀፍ የገንዘብ ቀውስ ላይ በተከሰተው ተመሳሳይ የበሽታ መከላከያ ምልክት ነበር.

በጥልቀት: - Hedge Fund Investors | ዕዳ ፍጆታ በ Stock ገበያ ላይ ተፅዕኖ ያሳድጋል የእንስሳት መዋጮዎች በኢኮኖሚ ውስጥ እንዴት እንደሚሰፍሩ የወሲባዊ ፈውሶች በገንዘብ ችግር ውስጥ ሚና